上海至中衛(wèi)大件運(yùn)輸未來龐大的垃圾債市場是其謀求超額收益的新大陸。

發(fā)布于:2012/3/31  來源：www.51ggdaii.com  點(diǎn)擊次數(shù)：

信用債發(fā)了那么多，但實(shí)際違約情況卻很鮮見，說明這個(gè)市場還不成熟。”

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一位深諳公司債運(yùn)作的高凈值投資者這樣告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，“信用評級機(jī)構(gòu)作出的評級將很大程度上決定中小企業(yè)或小微企業(yè)的融資成本，而評級本身的費(fèi)用是由企業(yè)支付的，這在相當(dāng)程度上會動搖評級機(jī)構(gòu)的公正性和客觀性，國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)缺乏公信力成為做大高收益?zhèn)�券市場的軟肋�！?

誰來買垃圾債

“在上個(gè)世紀(jì)70年代的美國，正是因?yàn)橛辛烁呤找娴膫�券的發(fā)展，推動了私募股權(quán)基金行業(yè)的發(fā)展，因?yàn)槟憧梢越韬芏喔呤找娴膫�，然后去以�?cái)務(wù)杠桿的方式去收購，產(chǎn)生了一批以米爾肯為代表的垃圾債大王�！�黑石集團(tuán)大中華區(qū)主席梁錦松在上海接受記者采訪時(shí)如是說。

截至2011年末，美國高收益?zhèn)�券存量達(dá)1.5萬億美元。

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從歐美來看，高收益?zhèn)�市場的投資主體多為一些對沖基金和對流動性要求不高的再保險(xiǎn)公司等。

對于未來推出的國內(nèi)高收益?zhèn)�券市場，中德證券董事總經(jīng)理趙輝認(rèn)為，國內(nèi)商業(yè)銀行的理財(cái)賬戶對高收益?zhèn)�的需求也很大，另外還有信托等潛在的投資者也值得重視。

不過，值得警惕的是，此次由美國次級按揭貸款違約所引發(fā)的全球金融危機(jī)的基礎(chǔ)就是高收益?zhèn)�券市場，伴隨著高收益?zhèn)�券市場的發(fā)展，逐步衍生出包括信用違約互換、債券抵押債務(wù)憑證等新型的信用債券的金融工具，并將整個(gè)金融行業(yè)的投資推向了復(fù)雜化。事實(shí)上，通過發(fā)行高收益?zhèn)�做大債券市場的同時(shí)，基于債券市場而衍生的金融工具也被打開。

目前在上海等地活躍的海外對沖基金對于中國將推動垃圾債市場發(fā)展趨勢表示關(guān)注，

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對于他們來說，中國未來龐大的垃圾債市場是其謀求超額收益的新大陸。