上海貨運(yùn)公司中國(guó)物流成本為什么這么高?

發(fā)布于:2012/12/29  來源：http://www.51ggdaii.com  點(diǎn)擊次數(shù)：

上海貨運(yùn)公司公司秉承“安全、準(zhǔn)時(shí)、快捷、經(jīng)濟(jì)”的服務(wù)理念和“客戶創(chuàng)造價(jià)值”的經(jīng)營(yíng)宗旨。自成立以來，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)充服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，改善經(jīng)營(yíng)體制，提高工作效率及服務(wù)質(zhì)量。憑借先進(jìn)的服務(wù)理念，科學(xué)完善的管理體制，合理的價(jià)格體系，專業(yè)的物流人才，竭誠為廣大客戶提供全方位一體化的物流解決方案及增值服務(wù)，最大限度的為您降低物流成本，致力于為成為您的戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴，更好的實(shí)現(xiàn)雙贏！

中國(guó)物流業(yè)以民營(yíng)企業(yè)為主,競(jìng)爭(zhēng)激烈盈利微薄,未來成本下降空間應(yīng)很小。中國(guó)物流成本占GDP比重(18%)遠(yuǎn)高于美國(guó)(8%),最根本原因在于兩國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異。而相關(guān)部門的稅費(fèi)和諸多管制,僅是次要原因。

物流的運(yùn)送對(duì)象主要是工業(yè)品。過去三十年,美國(guó)物流成本/GDP由16%降至8%,主要得益于美國(guó)工業(yè)GDP占比的明顯下降,而非物流效率的提升。2011年中國(guó)物流總成本占工業(yè)增加值比例只有44%,與美國(guó)42%的水平基本相當(dāng)。這一測(cè)算結(jié)果,與中國(guó)物流行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈和利潤(rùn)微薄的微觀觀察一致。目前中國(guó)物流業(yè)的效率水平或已與美國(guó)接近,但工業(yè)GDP占比仍明顯高于美國(guó)。若未來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不發(fā)生趨勢(shì)變化,中國(guó)物流成本下降空間將較為有限。

上海貨運(yùn)公司“振興物流”政策不會(huì)創(chuàng)造價(jià)值投資機(jī)會(huì)行政部門試圖降低物流成本的各種振興政策,終將和其他產(chǎn)業(yè)政策一樣,最樂觀的結(jié)局是不產(chǎn)生太多負(fù)面的影響。物流行業(yè)大多數(shù)公司陷于準(zhǔn)完全競(jìng)爭(zhēng)格局,即使政府降低收費(fèi),成本下降也基本會(huì)傳導(dǎo)給下游客戶;

如果政府出手整合一個(gè)行業(yè),幾乎總是導(dǎo)致這個(gè)行業(yè)資源向效率低下企業(yè)集中,降低了行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率,提高了社會(huì)成本。過去一年?duì)I改增的稅率制定和實(shí)施效果,再次證明了投資人應(yīng)該對(duì)政府行為的實(shí)施效果,寄予理性的預(yù)期。從財(cái)務(wù)特征看A股物流商業(yè)模式A股物流股大多為倉儲(chǔ)類公司及貿(mào)易供應(yīng)鏈類公司。倉儲(chǔ)類公司屬重資產(chǎn)商業(yè)模式。投資人主要掙產(chǎn)能利用率提升的錢,但是要警惕新項(xiàng)目普遍的再投資回報(bào)率下降的風(fēng)險(xiǎn)。投資機(jī)會(huì)往往來自:(1)意外的負(fù)面導(dǎo)致股價(jià)下跌;(2)資產(chǎn)低價(jià)注入。

貿(mào)易供應(yīng)鏈類公司屬輕資產(chǎn)商業(yè)模式。雖擴(kuò)張空間大速度快,但競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多且經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高。風(fēng)險(xiǎn)管理要求高,因?yàn)檩p資產(chǎn)模式帶來的盈利杠桿,也會(huì)體現(xiàn)在壞賬風(fēng)險(xiǎn)上。

拋開概念,繼續(xù)關(guān)注低估值公司維持2012年物流業(yè)年度策略觀點(diǎn):A股物流公司缺乏“大牛股”基因,目前整體估值過高,建議繼續(xù)在低估值品種中尋找風(fēng)險(xiǎn)可控的投資機(jī)會(huì)。物流股2013年的投資機(jī)會(huì),主要來自資本市場(chǎng)的錯(cuò)誤定價(jià)。維持建發(fā)股份和外運(yùn)發(fā)展的“推薦”評(píng)級(jí)。建議供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后,關(guān)注倉儲(chǔ)類公司中PB最低的中儲(chǔ)股份。

公司秉承“安全、準(zhǔn)時(shí)、快捷、經(jīng)濟(jì)”的服務(wù)理念和“客戶創(chuàng)造價(jià)值”的經(jīng)營(yíng)宗旨。自成立以來，不斷優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)充服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，改善經(jīng)營(yíng)體制，提高工作效率及服務(wù)質(zhì)量。憑借先進(jìn)的服務(wù)理念，科學(xué)完善的管理體制，合理的價(jià)格體系，專業(yè)的物流人才，竭誠為廣大客戶提供全方位一體化的物流解決方案及增值服務(wù)，最大限度的為您降低物流成本，致力于為成為您的戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴，更好的實(shí)現(xiàn)雙贏！

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