上海貨運(yùn)溫和復(fù)蘇是目前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)一致預(yù)期
發(fā)布于:2013/3/12 來(lái)源：http://www.51ggdaii.com 點(diǎn)擊次數(shù)：
上海貨運(yùn)溫和復(fù)蘇是目前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)一致預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)若出現(xiàn)超預(yù)期的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇或復(fù)蘇弱于預(yù)期，則打破市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)形成較大影響。2月是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期，目前可觀測(cè)數(shù)據(jù)主要有中采PMI數(shù)據(jù)及匯豐PMI數(shù)據(jù)，但從最近兩個(gè)月的數(shù)據(jù)及相關(guān)分析數(shù)據(jù)來(lái)看，中采PMI及匯豐PMI均出現(xiàn)一定回落，生產(chǎn)指數(shù)及新訂單指數(shù)也回落較為明顯。雖然2月份數(shù)據(jù)受到春節(jié)因素的影響，但從歷年春節(jié)影響來(lái)看，影響幅度較小。
雖然上海貨運(yùn)單從PMI數(shù)據(jù)很難準(zhǔn)確判斷經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，但從數(shù)據(jù)信息來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)并未展現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇跡象，而且復(fù)蘇進(jìn)程可能弱于預(yù)期，而新一輪地產(chǎn)調(diào)控更是讓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上陰影。固定資產(chǎn)投資一直是推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�，尤其是短周期�?nèi)，投資是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)鍵變量，后期投資數(shù)據(jù)須重點(diǎn)關(guān)注。
貨幣政策維穩(wěn)是市場(chǎng)普遍預(yù)期，但年后正回購(gòu)重啟致使市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫，2月18日至2月24日當(dāng)周，逆回購(gòu)當(dāng)周到期量超過(guò)8000億元，在央行不采取任何操作的情況下，回籠資金量達(dá)到超過(guò)8000億元。但即便在這種情況下，央行仍采取正回購(gòu)操作，雖然正回購(gòu)量較少，但致使市場(chǎng)形成政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，也形成市場(chǎng)的大跌。
從目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及政策變化來(lái)看，政策轉(zhuǎn)向言之尚早。但由于年初貨幣的大量投放、新增外匯占款增長(zhǎng)較快，而且通脹有走高風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)一段時(shí)間，央行或主動(dòng)回升流動(dòng)性，短期資金價(jià)格也將有所上升，但整體仍將維持低位。
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